Masters Degrees (Business Management)

Permanent URI for this collection

http://hdl.handle.net/11660/146

Browse

Browsing Masters Degrees (Business Management) by Author "Harvey, F. N."

Now showing 1 - 1 of 1
  • Thumbnail Image
    ItemOpen Access
    The long-term performance of failed Initial Public Offerings (IPOs) on the Johannesburg Stock Exchange (JSE)
    (University of the Free State, 2016) Harvey, F. N.; Smit, A. van A.
    Afrikaans: Een van die oudste en gewildste frases in die besigheidswêreld is: "Die enigste manier om te oorleef is om te groei" (Audretsch en Lehmann, 2005: 6). Maar dikwels is die behoefte om te groei groter as die finansiële hulpbronne wat beskikbaar is om die verlangde groei te akkommodeer. Een van die populêrste maniere om nuwe kapitaal in te samel om 'n Initial Public Offering (IPO) uit te reik. Draho (2004: 1) definieer n IPO as die proses waar die aandele van 'n private maatskappy beskikbaar gestel word vir openbare beleggers vir verhandeling op die aandelemark. Gao, Ritter en Zhu (2012), beskryf die toenemende mislukking van IPOs as 'n probleem in die IPO "ekosisteem" en ag die IPO mark as "gebroke". Fama en French (2004) beweer dat daar 'n verandering in IPO karaktereienskappe oor die jare was. Alle aanduidings is dat die internationale IPO mark verswak rakende kwessies soos underpricing, negatiewe langtermyn opbrengste, mislukking en die aantal nuwe IPOs wat op die beurs lys. Die primêre doel van hierdie studie is om die prestasie van 347 IPO maatskappye wat op die Johannesburgse Effektebeurs (JSE) gelys het van 1996 tot 2007 te bestudeer. Die hoofdoel van hierdie studie is om langtermyn-beleggers te help in hul IPO keuringsproses deur die melding van faktore en eienskappe wat hulle kan help om te onderskei tussen potensieel mislukte en suksesvolle IPO maatskappye. 'N Beduidende negatiewe verhouding was gevind tussen mislukking en posetiewe langtermein opbrengstes. Daar is gevind dat mislukte IPOs 'n gemiddelde BHAR van -60,69% gehad het. Ander maatskappye, wat oorleef, gedenoteer (vir ander redes as mislukking) of saamgesmelt het, het 'n gemiddelde BHAR van -19,52% gehad. Suksesvolle maatskappye het 'n gemiddelde BHAR van -3,26% gehad. 'N Kwantitatiewe navorsingsbenadering is aangeneem. As gevolg van skewe data was natuurlike logaritmiese transformasies op die data uitgevoer met 'n Z-waarde van meer as +/- 2.58. Ook, alle relevante waardes was aangepas vir inflasie wat die vergelyking van opbrengstes van die data oor verskillende tydperke meer betroubaar maak. Al die maatskappye op die JSE was verdeel in ses sektore. Met betrekking tot die bevindings in die data-analise sal die volgende aanbeveel aan beleggers gemaak word om in staat wees om hoë risiko IPOs en potensiële swak langtermyn presterend IPOs te identifiseer. Met betrekking tot sikliese markte, beleggers moet veral versigtig wees wanneer 'n IPO wat lys tydens 'n warm mark periode. Met betrekking tot die bord (Main board of Altx) waar die IPO lys, was dit gevind dat meeste maatskappy wat lys op die AltX misluk en ook die slegste langtermyn prestasie getoon het. Met betrekking tot die sektor waarin die maatskappy lys, beleggers word aanbeveel om sektore wat hoë volumes van nuwe maatskappye wat lys ervaar te vermy, veral gedurende warm mark te vermy. Dit was ook gevind dat maatskappye met n kleiner ouderdom swakker presteer oor die langtermyn en meer waarskynlik was om te misluk. 'N aanvanklike aanbod prys van 175,97 Suid-Afrikanse sent en kleiner en ‘n lysings grootte kleiner as R232.43 miljoen verhoog die kaanse van swak langtermyn opbrengste en mislukking. Die moontlikheid van swak langtermyn opbrengste sowel as IPO mislukking word verhoog wanneer die dag een MAAR 136,47% of meer is. Beleggers word dus aanbeveel om al die mark faktore, die maatskappy eienskappe en aanvanklike aandeelprys bewegings in ag te neem wanneer 'n belegging besluit geneem moet word, aangesien dit hulle sal help om potensiële mislukte IPO maatskappye te identifiseer met swak langtermyn opbrengstes.